破局“三条红线”,恒大“减负”迎阶段性胜利

破局“三条红线”,恒大“减负”迎阶段性胜利 2021 年 7 月 1 日11:59:54破局“三条红线”,恒大“减负”迎阶段性胜利已关闭评论

文 | 佟洋

最近在市场上被多次“唱空”的恒大,以两份漂亮的成绩单,回应了外界的质疑。

6月29日,恒大集团发布消息称,目前恒大有息负债约5700多亿元,与2020年峰值时的8700多亿元相比,大幅下降约3000亿元。一天过后,恒大集团再次对外发布利好,净负债率降至100%以下,顺利实现一条红线转绿。

连续两天的利好消息,其实早已在许家印的规划之中。在3月份的年度业绩发布会上,许家印就曾明确未来三年的降档计划,其中,首当其冲的“2021年6月30日将净负债率降至100%以下”,果然如期实现。而在6月初,许家印也曾在战略合作伙伴交流会上表示,到月底前,有息负债额降至“5字头”,三条红线中的一条实现由红转绿。

作为房地产行业当之无愧的“龙头”,恒大的巨大体量也使其成为“三条红线”高压下,面临挑战最大的房企。然而,早在“三条红线”政策出台半年前,在2020年3月的业绩发布会上,恒大就已经宣布实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略,降负债的核心目标,早早地在恒大内部得以确立。

恒大的步伐,从来不曾迟滞,就在“三条红线”政策出台后的次月,2020年10月份,恒大就在10天内分三次大手笔偿还了约294亿港元的债务。就在近期恒大遭受“缺钱”质疑最为密集的同时,6月24日,恒大安排约136亿港元汇入债券还款账户,用以偿还今年6月28日到期的14.5亿美元债,以及所有境外美元债到期的应付利息近3亿美元,合计约17.5亿美元。

这也成为恒大自明确降负债以来,第七次偿还境外债券本息,至此,到2022年3月前,恒大再无到期的境内外公开市场债券。值得注意的是,在合计约106亿美元的额度中,恒大全部全部以自有资金偿还,没有做任何一笔发新还旧。这也就意味着,恒大的降负债举措,并非“拆东墙补西墙”似的应付之举,而是一劳永逸地使恒大转向更为良性的发展轨迹。

市场的质疑,似乎永远不会停止,而许家印的承诺,却在一项项兑现,让质疑哑口无声。除了将净负债率降至100%以下,在3月份的业绩发布会上,许家印还发布了两个目标,分别是在2021年内实现现金短债比达到1以上,并在明年内,将资产负债率降至70%以下,全面达到监管要求。这也就意味着,按现行的“三条红线”政策,恒大在年内还将实现一条红线转绿,并在明年迎来全部转绿。

与部分媒体的悲观论调不同,业内人士对恒大的降负债举措和成就,表示出乐观态度。毕竟,除了将有息负债总额将降至“5字头”、净负债率降至100%以下,顺利实现一条“”转绿外,恒大还对外展示了一条完美的降负债路径。

恒大的最大依仗,是主营业务强劲的销售和充足的回款能力。据了解,截至2021年5月底,恒大累计实现销售额2851.6亿元,销售回款2507.4亿元,销售增长势头迅猛,平均每月回款500亿元,位居行业第一。根据恒大此前制定的2022年销售破万亿的目标,以及其过硬的产品品质和创新的营销驱动,恒大持续加速释放的业绩,已经成为持续降负债的最大内生动力。

在开源的同时,恒大也在节流。据了解,在对土地储备的严控下,截至2020年12月31日,其土地储备项目共计789个,优质土地储备超过2亿平方米。由于恒大的土地储备大多位于一线以及经济发达且有潜力的城市,并在深圳、广州等地拥有大量的旧改项目,即使减少了拿地的支出,其极高的土储价值和性价比,都足以支撑恒大在未来的发展。

2020年宣布“新恒大”的到来,更是成为恒大面向未来的引擎。产品上市销售倒计时阶段的恒大汽车、堪称“中国网飞”的恒腾网络、以标准化运营和智能化管理闻名的恒大物业、打破房地产和汽车旧有销售模式的房车宝,以及大型主题乐园恒大童世界和主打健康食品的恒大冰泉,打造出独属恒大的生态版图。以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型,正即将迎来一波又一波的收获期。

随着第一条红线的由红转绿,“高增长、控规模、降负债”战略也得以迎来阶段性胜利。随着这一战略的逐渐深入推进,一个稳健的新恒大已呼之欲出,一个更为健康、更为良性和更为多元的恒大,已初露峥嵘。

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